市场震荡时，普通人恐慌逃离，外资却在疯狂扫货——三季度QFII斥资近87亿元逆势加仓73家A股公司，其中七成以上企业净利润持续增长。摩根大通狂买中国西电超7200万股，主权基金押宝‘新质生产力’赛道，这些操作背后是宏观托底、政策发力和估值安全三重支撑。但普通人直接‘抄作业’风险极高，如何理性参考外资动向？本期播客带你拆解外资‘购物清单’，从业绩确定性到产业趋势，看懂哪些信号才是普通人值得追随的‘路标’。

主持人:诶你最近有没有觉得，市场指数老是上上下下，搞得人心慌慌的？但我跟你说，外资那边可没闲着，人家早就悄悄动手了——你猜怎么着，他们居然在跌的时候越买越猛！这操作，是不是有点反常识？你当时第一反应是不是也觉得‘他们疯了吗’？我反正第一反应是：这帮人到底在看什么？ 嘉宾:哈哈你这反应太真实了！说实话，我也觉得挺魔幻的——市场一震荡，普通人恨不得赶紧跑，外资却在埋头捡筹码，像淘金者在别人恐慌时进场。但你要知道，QFII可不是小散户，他们是‘外资的专业投资团队’，手里的钱是长期资金，不急着用，所以敢在别人害怕时下重注。你想想，要是你有一笔三五年都不用的钱，是不是也愿意等个好价格？ 主持人:对对对，你说得我有点共鸣了——我之前也总想快进快出，结果老是追高杀低。那问题来了，他们到底买了啥？我听说三季报刚出来，一堆数据冒出来了，是不是能扒出点门道？你先给我捋一捋，这73家公司，86.94亿真金白银，到底意味着啥？ 嘉宾:好，咱们先别急着看个股，先说说这个‘73家公司’和‘86.94亿’是啥概念。你可以把它想象成一张‘外资购物清单’——他们用87亿买了73家公司的股票，新进30家、增持21家，加起来占了七成以上，减持才8家。换句话说，他们不是乱买，是越跌越买，像在打折季疯狂扫货。而且，这些公司里，70%以上前三季度净利润都在涨，说明不是瞎买，是挑了有业绩的硬通货。你是不是也觉得，这比我们自己瞎猜靠谱多了？ 主持人:嗯，我听明白了——这数据不是随便堆的，是真金白银投出来的，而且是挑有业绩的买。那接下来，我们是不是该看看具体是谁在买？比如摩根大通、高盛这些大行，他们有没有什么特别偏好的？我听说摩根大通对中国西电下手特别狠？ 嘉宾:没错，摩根大通确实够猛——他们单季度给中国西电加仓了7285万股，持仓直接从5682万股飙到1.3亿股，市值8.77亿元，稳居QFII重仓股第一。你想想，这操作多果断！还有摩根士丹利，狂买思源电气351万股，持仓市值冲到12.67亿。这俩都是电力设备行业的龙头，说明外资对这个赛道是真爱。你是不是也觉得，电力设备像‘压舱石’，稳得很？ 主持人:对，我之前以为电力设备就是老掉牙的行业，没想到现在成了外资的‘压舱石’！那除了这些大行，主权基金比如阿布达比投资局，他们是不是风格不一样？我听说他们更喜欢成长股？ 嘉宾:你抓得准！阿布达比投资局确实偏爱成长股，他们加仓了宝丰能源685万股，还新进了中材科技，总持仓17.64亿元。这跟澳门金管局完全不一样——澳门金管局走稳健路线，新进了山金国际、圣农发展这些资源消费股，主打防御。你可以把他们想象成不同的厨师，一个喜欢辣的，一个喜欢清淡的，但都选了自己认为最好的食材。你是不是也觉得，这种分化挺有意思的？ 主持人:哈哈，这个比喻太贴切了！那我们再深入一点——外资到底为什么这么偏爱电力设备、科技和农林牧渔这三个赛道？我听说科技股是新进的重头戏，是不是跟‘新质生产力’有关？ 嘉宾:没错，科技股确实是新进的重头戏，而且跟‘新质生产力’直接挂钩。你可以把‘新质生产力’理解成‘经济升级的新引擎’，比如芯片、航天这些赛道，政策红利给足了。瑞银就精准踩点，新进了铂科新材和天银机电——前者是芯片新材料龙头，后者靠商业航天扭亏，正好踩中风口。你是不是也觉得，这比我们自己瞎猜政策方向靠谱多了？ 主持人:是啊，我之前总以为科技股就是炒概念，没想到外资是真金白银投在有技术壁垒的公司上。那农林牧渔呢？我听说这是防御性配置，是不是因为业绩稳？ 嘉宾:对，农林牧渔就是‘保险的作用’——外资选的全是业绩确定性强的龙头，比如海大集团，被美林证券重仓7.66亿元，饲料销量增长12%；圣农发展被澳门金管局新进，白羽鸡价格上涨带动净利润增35%。这些公司现金流稳，估值又在历史低位，就像打折促销的好时机，外资自然愿意买。你是不是也觉得，这种配置挺聪明的？ 主持人:确实，我之前总想追高，现在看外资的操作，反而觉得‘便宜’才是王道。那问题来了，他们为什么敢在市场震荡时这么买？是不是有什么底层逻辑？ 嘉宾:好问题！外资加仓不是拍脑袋，背后有三大支撑力：第一是宏观托底——中国三季度GDP涨6.7%，企业盈利在改善，73只重仓股里70%以上净利润在涨；第二是政策发力——‘新质生产力’被反复提，芯片、航天有红利，陆家嘴论坛还出了8项金融开放措施，QFII入市门槛更低了；第三是估值安全——电力设备市盈率只有25倍，比近3年均值低18%，科技股也回到了2023年年初水平。你是不是也觉得，这三重支撑挺扎实的？ 主持人:听你这么一说，我有点明白了——宏观、政策、估值，三管齐下，外资才有底气逆势加仓。那对我们普通人来说，能不能跟着买？我听说有人直接抄外资的作业，结果亏惨了？ 嘉宾:你这问题问到点子上了！普通人直接跟风买，风险可不小——因为QFII是长期资金，我们是短期资金，风险承受能力也不一样。你可以把盲目跟风想象成‘看别人吃药’，别人吃的是补药，你吃可能是毒药。但也不是完全不能参考——有三类机会值得关注：一是‘外资共识股’，比如被3家以上QFII持有的，像星网宇达、联环药业；二是‘高景气主线龙头’，政策+业绩双驱动；三是‘内外资共振股’，比如铂科新材，QFII和北向资金都买，资金合力强。你是不是也觉得，这样参考更靠谱？ 主持人:对，这样参考确实更理性——不是盲目跟风，而是看逻辑、看共识、看资金合力。那最后，你能不能总结一下，我们普通人到底该怎么盯外资的动向？有没有什么简单的信号？ 嘉宾:简单说，盯紧两个信号就行：一是‘业绩确定性’，外资买的公司，70%以上净利润在涨；二是‘产业趋势’，比如电力设备、科技、农林牧渔，都是政策支持、行业景气的方向。你不用去猜具体个股，而是看大方向——就像开车看路标，方向对了，路就不会太偏。你是不是也觉得，这样操作更踏实？ 主持人:太对了！我之前总想抄底，现在觉得，跟着趋势走，比猜底部更靠谱。感谢你陪我聊了这么多，从外资的购物清单到三大支撑力，再到普通人怎么参考，真是干货满满。无论你在哪里，都祝你一切顺利，关注我，下期再会。