今年春天，那场关于算力的争夺像潮水一样涌来，数据中心扩容、GB300功耗上升、Blackwell架构铺开，几乎把整个供应链推到台面上。我跟你说，这不是一阵风，是真金白银的长跑。就是别小看每一个光模块、PCB、液冷冷板背后的技术细节。

先看中际旭创，作为800G/1.6T光模块独家供应商，市占破五成不是吹的。公司自己说，1.6T量产良率能到95%，订单能见度器到2026年，海外营收占比八成，沙特项目那阵子把利润往上推了一把……真心的，这类硅光芯片的良率决定了谁能吃到下一代GPU的饭碗。反正，客户黏性高就是王道，这话不是夸张。

说到代工，工业富联干的是全栈活儿，从GPU模组到液冷机柜一把抓，接了超过六成的服务器代工订单。公司内部人透露，他们与英伟达在MGX平台共同攻关，出货排期一直到2026年，出货量级和单机价值都说明问题。什么意思？代工不是简单拼劳动力，而是靠技术集成和供应链自制能力吃出护城河。马上，这种能力值钱得很。

胜宏科技和英维克是另一对重要棋子。胜宏的28层高速PCB、5阶HDI以及通过的多项板料号，是GPU卡片不可或缺的基座。英维克在液冷冷板、浸没式方案上拿到UL94-V0认证，GB300机柜渗透率提升到半数以上，单套价值高到让人眩晕。我才不信-呢，别人不懂的是，这两家是算力稳定性和散热可靠性的底座，没它们，系统好像纸糊的。

铂科新材的金属磁粉芯听上去不眼，可这是影响GPU功耗稳定性的关键材料。公司称其软磁粉芯对英伟达芯片设计的敏感度提升明显，产能一放开，利润就像弹簧一样被释放。真假的？看订单增长速度就知道，材料端的不可替代性，往往比一时的市场风口稳得多。

总体产业链在加速技术迭代、液冷需求暴增和生态绑定深化的三股潮流里重塑版图……我跟你说，政策和出口管制是必须留心的黑天鹅，作方解约也能把业绩弄得七上八下。就是选股得看“技术壁垒+客户绑定+业绩确定性”，别光听风就是雨。想象一条数据光缆穿过沙漠，终点是机房，沿途每一个零件都在决定这场算力马拉松谁能跑到最后。