（来源：巴蜀养基场）

前几天给姐姐打了一个电话，她兴奋地跟我说：“4年前买的基金快回本了，她好几个同事买股票都赚了好多，她也准备买点股票。”

我心头一惊，这是市场见顶的信号啊。姐姐在医院工作，对股市和基金一窍不通，现在都要入市了？不是说银行爆款基金还没有出现、不是说散户还没进场吗？这明摆着，散户悄悄入市了啊。

我想着赶紧趁机减仓。但是连续好几天都是上午基金在涨，我点了赎回；临近收盘，市场又加速下跌，让我惜售。没有卖，所以这几天盈利缩水了不少。

我想大部分散户可能真的和我一样，如果不懂卖出的技巧，可能真的都是纸面富贵。

那么，到底什么时候该赎回呢？

如果只关注指标，很可能亏惨

持有的基金该不该卖出？

很多文章建议“关注宏观政策、行业基本面、周围人投资热情、市场温度、股债性价比、北向资金、换手率”等。

但是：

1.人只会关注你想看到的信息

当你觉得市场还要涨时，你的眼睛盯到的都是利好。

是后面你亏了，你回过头才发现原来一切有迹可循，为什么当初没盯着这些指标吗？

所以你告诉自己，下次逃顶一定要看。可惜，下次，你依然会忽视。因为，人从来只关注自己想关注到的信息。当你被贪欲奴役时，你觉得一些理性的声音都是噪声。

2.指标具有滞后性

你所看到的指标，都是媒体/机构后披露的。也就是在你看到某些指标时，机构或者大户已经抢先一步行动了。就如这两天市场，即使在同一时刻收到信息，机构或者大户，盘中已经减仓了。而你想赎回时，只能承担大跌（因为公募基金赎回都是未知价成交）。

3.指标如果让人麻痹大意

另外，很多机构为了鼓励散户进场，会用不同的指标告诉你，现在市场远没到顶。你可能会麻痹大意。但是，在2个月前，可是没有人敢说今年是大牛市；同样，在现在也没人敢说2个月之后是不是大熊市。

因为大家都受“近因效应”影响，从“此刻、当下”在预判“明天、未来”。可是，市场是流动的、情绪是不可控的，连天气预报都预测不准下一个小时的天气，为什么你觉得他们能预测准明天的市场？

所以，当我们把注意力聚焦在指标、媒体或者散户抢筹等等时，这次博弈，我们已经落了下风。

关注你的投资目标

就先问问你为什么买？为什么卖？卖了还买不买？

为什么买基金？无外乎三种诉求：

1.功利性诉求——赚点小钱

如果你一开始就是投机，想赚点小钱，那就“见好就收”。

一开始就设置“止盈止损”线，止盈后如果想加仓，一定要再设置一个“下跌到什么位置”才加仓；如果你管不着自己的手，那就赎回本金，留盈利部分继续博弈。

2.情感性诉求——给亲人做的投资/控制自己情绪的手段

如果这笔投资是教育金、养老金等，长期限的，是进行长期投资的。

可以止盈“盈利部分”，本金不动。等市场下跌，再分批把盈利部分加进去。

3.表达性诉求——要验证自己的投资逻辑或者框架

那就按照你自己对市场的认知去操作，你相信什么你就去做什么。

做你所想，想你所做。

觉察你的情绪

巴菲特说：“做好投资并不需要高智商，控制情绪最重要。”

1.对于初级投资者，应该是听从你情绪的指引

如果投资了一只基金或者股票，让你兴奋或者焦虑地睡不着觉，你应该减仓了。投资是为了让我们更好地生活，而不是让生活被投资牵绊。

这个市场都是聪明人在角逐，小赌怡情，大赌伤身。

跟随你情绪的指引，凡是让你焦虑、恐慌、失眠的，都是在告诉你“买多了”，需要择机减仓。

2.对于中高级投资者，应该掌控你的情绪

如果你在市场侵染了很多年，了解了A股的脾性。那就有意识掌控你的情绪，想想过去你赚钱/亏钱的经历，到底是因为情绪的指引还是情绪的对抗。

比如我之前总是直觉投资，情绪说有点高了、情绪说该买了，可是经常犯错；

现在我就有意识更情绪对抗，情绪说该卖了，我偏拿着；情绪说该买了，我又忍着。

从这半年实践来看，效果不错。

所以要做好交易，一定要觉察到自我的情绪，然后要明白很多时候行为都是由“情绪操控”的。当你驾驭不了你的情绪时，那就小仓位参与；当你能驾驭你的情绪时，那就大仓位投入。

别忘了你的组合

当然，如果你一开始就制定了组合标准，也规划了定期再平衡的时间。

那就定期检查下你的持仓，剔除低效资产，增配相关性低的资产，降低组合的波动性。

这是最好的时代，也是最坏的时代。从来A股胜利者只需要心力强大、投资纪律超强的投资者。大部分随波逐流、跟风操作和四处听消息小散户，都会亏得很惨。

毕竟，市场上小散户的钱是最好赚的！

在市场站上3800点的关键时刻，真正决定长期收益的，是对市场周期的深刻理解。从牛熊转换中收获的不只是收益，更是穿越周期的投资智慧：